11月中旬，磨库团队走进位于陆家嘴上海中心大厦的彤程新材料集团（股票代码：603650.SH），与销售总监耿仁民先生、销售经理陈鑫先生共同探讨了公司发展与行业趋势。通过本次交流，我们深入了解到“酚醛树脂让地球更美好”这一企业愿景之下的技术积淀与战略布局。

当前，彤程新材正稳步推进从传统材料供应商向高科技化学解决方案平台的跨越。前三季度业绩稳健增长，背后是汽车材料、半导体光刻胶和功能树脂三大板块形成的协同效应。公司正通过一系列高性能酚醛树脂产品，推动行业向绿色化、精细化发展。面对原材料波动与环保门槛提升等挑战，彤程选择以技术研发和客户协同作为核心应对策略，并在性能差异化、应用深度与可持续发展方面提前构筑竞争优势。

一、公司2025年前三季度的整体业绩表现以及主要的增长动力来源

从2025年前三季度来看，彤程新材整体经营保持稳中有进，结构持续优化。根据财务数据显示，前三季度营业收入约25.23亿元，归母净利润4.94亿元，同比增长12.65%，扣非净利润增长超过32%，体现出主营业务盈利质量的提升。

从业务结构上看，彤程新材的增长动力主要来自三大核心板块：

第一，汽车材料板块持续稳定贡献，尤其是在橡胶助剂、粘接及功能材料方面，受益于汽车产业链复苏及国产替代趋势，订单稳定、毛利水平改善明显。

第二，半导体光刻胶业务进入加速放量阶段，在国内替代进程加快的背景下，彤程在光刻胶及配套材料领域的技术积累开始显现成果，成为未来最具战略意义的增长极。

第三，包括磨料磨具用酚醛树脂在内的功能树脂板块稳中有升，虽占整体比例相对较小，但在细分领域保持领先，尤其是在高端砂轮、工业磨削和轨交用磨具领域，出货与单价同步提升。

可以说，当前彤程的新增长逻辑已经从“单一材料驱动”转向“多板块协同驱动”，而磨料磨具树脂更多承担的是稳定现金流+技术壁垒的角色。

二、在磨料磨具领域，彤程的改性酚醛树脂主要有哪些创新方向和应用价值？

在磨料磨具行业，彤程的酚醛树脂不再只是基础粘结材料，而是围绕“高性能工况”的系统优化，重点体现在以下方向：

1.高耐热高强度树脂体系

针对高速砂轮、超薄切割片及重载磨削场景，开发耐温高、热稳定性更强的改性体系，减少高温软化和强度衰减问题，提升安全性和一致性。

2.高韧性抗崩裂树脂

通过结构调控和增韧改性，降低砂轮脆断风险，延长使用寿命，特别适用于轨道交通、航空零部件等高要求场景。

3.低游离酚、低VOC环保产品

满足下游企业绿色制造和出口标准，减少车间气味和排放负担，逐步成为主流趋势。

4.定制化应用解决方案

根据不同磨料类型、成型工艺、固化条件，提供专用树脂方案，强化客户工艺适配度，这也是区分普通供应商与技术型供应商的关键。

整体来看，磨料磨具树脂的创新已从“通用型材料”发展为“场景型功能材料”。

三、当前酚醛树脂行业面临的主要压力有哪些？彤程新材采取了哪些应对策略？

目前酚醛树脂行业的主要压力集中在：

1.原材料成本不稳定

苯酚、甲醛价格波动直接影响成本体系。

2.环保合规门槛提升

排放、安全、能耗标准趋严，低端产能承压。

3.下游产品升级倒逼

磨具行业向高精度、高效率转型，对树脂性能要求快速提升。

对此，彤程的应对策略包括：

•强化供应链协同，降低原料波动风险

•加大研发投入，以性能升级提高产品溢价能力

•通过规模化与自动化提升制造效率

•推动环保型产品迭代，适配客户绿色转型需求

•深化与核心磨具企业的联合开发

核心逻辑是：以技术优势替代价格竞争，以稳定性能赢得长期合作。

四、展望未来，您认为磨料磨具用酚醛树脂领域的竞争焦点将是什么？彤程新材为此做了哪些提前布局？

从行业趋势看，未来酚醛树脂在磨料磨具领域的竞争将集中在：

1.性能差异化竞争

耐温、强度、韧性、稳定性等指标将成为实际门槛。

2.应用深度竞争

不止卖树脂，更卖工艺解决方案和风险控制能力。

3.绿色与安全标准竞争

环保属性逐步成为“准入条件”。

彤程的提前布局体现在：

•提升高附加值改性树脂比例，减少通用型依赖

•构建专业应用服务团队，强化技术支持体系

•深度参与客户产品开发早期阶段

•打通汽车、半导体与功能树脂的协同技术平台

•持续推进智能制造与质量数字化管理

未来定位将从传统材料供应商，转向“高性能功能材料解决方案提供者”。

结语：

此次走访让我们清晰地看到，在看似传统的行业里，依然可以通过科技赋能开辟出广阔的“新蓝海”。彤程新材成功的核心在于构建了超越产品的综合竞争力——强大的产品力、持续的创新力，以及深入客户工艺的解决方案力。这套组合拳正是当下中国制造业转型升级最需要的内生动力。