第107期磨友圈，我们连线了碳化硅资深人士杨荻帆，百川盈孚氧化铝分析师张家赫，铝矾土分析师董雨梦，一起聊聊氧化铝、铝矾土、碳化硅产品的市场行情。

氧化铝分析师张家赫

今年以来，氧化铝市场经历了明显的价格调整。从年初到4月中旬，受供应增加和成本下降影响，价格持续走低，这与去年市场过热推高价格形成鲜明对比。进入4月份后，价格呈现先抑后扬走势，从月初的3000元/吨以上回落至2850元/吨的低点，随后在本周出现小幅回暖。

由于山西、河南、贵州等地部分企业出现成本倒挂，纷纷采取自主检修措施来减少亏损，这使得国内氧化铝开工产能从4月初的9100万吨缩减至上周的8150万吨左右，供应收缩对当前价格形成了支撑。

海外市场同样经历波动，价格从月内低点329美元/吨回升至上周的347.5-365美元/吨区间。综合来看，虽然近期价格有所反弹，但在产能过剩的大背景下，预计后市难以出现大幅波动。值得注意的是，随着矿石价格回落，氧化铝生产成本可能进一步下降，这将促使部分企业考虑恢复产能以维持市场份额。从中长期来看，氧化铝市场仍面临供过于求的基本面压力，近期价格反弹的持续性可能较为有限。

铝矾土分析师董雨梦

今年以来，铝矾土价格重心整体走势下行，一季度初期矿石价格保持稳定，2-3月份出现明显回落。从供应端来看，2025年1-3月中国铝土矿进口量达4700万吨，较去年同期增加1000万吨，其中几内亚贡献940万吨左右。

值得注意的是，去年氧化铝价格高涨期间，国内矿石供应保障不足，促使企业大量转向进口矿。今年市场格局有所变化：北方地区仍在相继出台矿山管控政策，矿石供应相对紧张；而南方地区如广西、贵州等地矿石开采情况较为乐观，部分去年调整使用进口矿的企业开始转向国产矿。尽管如此，进口矿在中国铝土矿市场仍占据重要地位，行业对外依存度依然较高。

从长期来看，若国产矿供应能够持续稳定，企业仍会优先选择国产矿，毕竟进口矿存在一定的供应链风险。短期来看，自3月份以来，部分氧化铝企业因亏损而压减产能或延期生产，这种状况可能持续一段时间，矿石价格可能会有一定程度回落。

碳化硅资深人士杨荻帆

当前碳化硅市场呈现两极分化态势。黑碳化硅行业正面临严峻挑战，由于下游磨料磨具市场需求萎缩，加之耐材领域需求下降（受钢铁行业产能过剩、房地产低迷等因素影响），导致企业停产现象普遍，行业开工率严重不足。市场供过于求的现状引发企业间恶性价格竞争，库存积压严重，行业复苏有待终端市场需求回暖。

相比之下，绿碳化硅市场表现相对稳定。虽然年产量规模较小（历史峰值80万吨，目前约10万吨），但现有10家左右冶炼厂盈利能力较好。值得注意的是，绿碳化硅在陶瓷领域，特别是高端陶瓷应用方面呈现增长态势。随着新技术、新产品的不断涌现，国产绿碳化硅有望逐步替代进口产品，未来发展前景广阔。

整体来看，虽然传统应用领域的碳化硅市场在萎缩，但在功能陶瓷等新兴应用领域的需求正在稳步增长，这为行业转型升级提供了新的发展机遇。未来碳化硅企业需要重点关注高端应用领域的市场拓展和技术创新。