第109期磨友圈，我们连线了百川盈孚氧化铝分析师张家赫，铝矾土分析师董雨梦，白刚玉分析师张超，直播间也请来了河南磨岳总经理毋水鑫，一起聊聊氧化铝、铝矾土、白刚玉、碳化硅产品的市场行情。

氧化铝分析师张家赫

氧化铝市场在上半年呈现快速回落的行情，4月中旬因规模性减产出现触底反弹，随后行业经历小幅探底。进入6月后，中国氧化铝开工率有所提升，6月底至7月初期货盘面走高，并传导至现货市场，其中南方地区（如广西、贵州）成交较为活跃，价格较北方高出约100元/吨。电解铝厂普遍保持观望态度，贸易商则更为谨慎。

上半年新增产能集中释放，山东、河北、广西等地合计新增约780万吨产能，这使得市场对下半年价格预期偏弱。不过，由于新增产能对全国整体供应影响有限，预计下半年氧化铝价格仍将在2850-3200元/吨区间内运行。

下半年市场仍面临一些不确定因素。短期来看，9月大阅兵和国庆活动可能影响矿山开采，而广西地区对矿山的审批和监管持续趋严，或对供应端形成扰动。7月底至8月，期货价格若继续上涨，可能带动现货价格同步上调。此外，采暖季政策的影响以及三季度可能的价格回调，或将为四季度价格提供支撑。

铝矾土分析师董雨梦

从供应端来看，国产矿开采依然没有明显恢复的预期，这主要受到国家政策面的持续影响，各地政府对矿山开采权的管控较为严格，同时企业也对矿石采购价格实施严格控制，目前国产矿市场均价维持在485元/吨左右。值得注意的是，政策和天气因素对矿石开采都形成了制约，相比之下南方地区的开采条件要好于北方地区。

面对国内矿石供应紧张的局面，部分企业开始转向进口矿，并相应调整了生产工艺。进口矿市场近期出现新的变化，几内亚为促进本国经济发展，在二季度陆续撤销了部分当地矿山的开采权，这一政策变化对进口矿价格形成了一定支撑。然而当前进口矿价格仍呈现下行趋势，这主要受两方面因素影响：首先是下游氧化铝价格回落，企业为控制成本主动下调矿石采购价格；其次是供应端压力，上半年进口矿总量突破1亿吨，市场出现供应过剩局面，而下游采购心态相对谨慎，导致价格从年初的130美元/吨高点回落至目前的73-74美元/吨。

展望下半年市场走势，国产矿价格不排除有小腹反弹可能，但最终能否实现还要看终端工厂对成本上涨的接受程度。进口矿市场则面临更多不确定性，价格走势较难预判。

白刚玉分析师张超

白刚玉市场年初时价格处于高位，但随后需求有所减弱。随着氧化铝价格的大幅回落，下游白刚玉产品价格也随之下滑。进入5月份后，氧化铝价格止跌回升，带动白刚玉价格同步上涨，其中河南地区段砂价格攀升至5000元/吨的高位。这一阶段白刚玉企业普遍保持满产状态，下游订单充足，市场维持高位运行。

随着氧化铝价格的再次回落，白刚玉价格也出现回调，不过近期市场又有所回暖。纵观上半年整体走势，白刚玉价格呈现下跌态势。7月份，市场需求出现一定下滑，供应相对减少。

从企业盈利情况来看，上半年白刚玉利润表现尚可。但近期利润空间有所收窄，各企业报价陷入僵持状态。展望后市，预计三季度白刚玉价格波动幅度有限。未来需要重点关注关税政策的变化，这将直接影响刚玉的价格走势。市场预计，白刚玉段砂价格可能会在4550-4850元/吨的区间内波动。

碳化硅行业分析-毋水鑫

黑碳化硅市场正面临严峻挑战，价格倒挂现象普遍，多数企业长期处于亏损状态。这主要源于其下游应用结构——约80%用于钢厂，仅10%-20%用于磨料领域。受钢铁行业持续低迷影响，黑碳化硅企业经营压力巨大。相对而言，下游磨具类企业运行较为平稳。

相比之下，绿碳化硅企业整体盈利状况良好，特别是微粉企业保持稳定运行，市场需求未见明显萎缩。在近期市场调研中，企业普遍反映面临转型升级的关键挑战。目前行业呈现两种成功发展路径：一类是"大而强"的规模企业，凭借资金实力和产能规模获得集中化订单；另一类是"小而美"的专注型企业，通过特色工艺和设备，在细分领域建立竞争优势，并逐步向下游延伸。

要实现成功转型，企业需要双管齐下：既要注重科技创新，又要强化风险管控。具体而言，应当做好充分的市场调研和技术论证，审慎决策。当前行业发展阻力较大，建议企业重点把握三个关键：首先是稳固客户关系，其次是苦练内功、突出特色优势，最后是提升服务质量。这些举措将帮助企业更好地服务目标客户，在激烈的市场竞争中赢得发展空间。