截至2月18日，SMM统计国内氧化铝厂因疫情影响的年化减产产能（含焙烧受限产能）增至460万吨/年，当前全国氧化铝运行产能降至6221万吨/年。分地区看，目前山西地区减产年化产能380万吨，河南地区20万吨。山西孝义某氧化铝厂因国产矿石库存紧张及煤制气不充足的原因，于今日早间减至仅1条120万吨/年生产线运行。

　　生产方面，北方地区利用铁运运输原料、拥有自有矿山、自有碱厂等的氧化铝企业原料库存水平得以维持正常，以保正常生产，但利用汽运运输原料、大部分需依赖民采矿的氧化铝企业只得逐步压产甚至减停生产线以应对低原料库存危机。据了解，当前汽运陕煤发至山西、河南依然效率缓慢，影响当地部分氧化铝厂的煤炭库存；河南部分氧化铝厂原从湖北地区采购石灰，现下发运亦被迫停止；目前山西、河南的民采矿山多未开工，企业收矿困难，影响部分氧化铝厂的国产矿正常用量。西南地区氧化铝运行产能未因疫情受限，贵州省于15日下午取消了各市州、各县、乡村之间设立的运输关卡，亦为当地氧化铝企业正常生产与发运减轻了压力，运费、运力方面都将逐步得到有效缓解。

　　需求方面，当前部分电解铝厂氧化铝库存紧张情况仍存，有西北地区电解铝厂主动抬高报价采购，有较高价格采购港口现货价格行为，据了解，当下亦有电解铝厂在海外主动询价，以解低原料库存的燃眉之急。除此之外，近期也出现了不同企业间区域性调换发货的情况，以规避汽运物流带来的滞碍，同时也降低了在途成本。

　　对于后市，SMM维持此前观点，当下因疫情汽运不畅，供给端与需求端氧化铝库存水平不均等的局面尚未见有效缓解，叠加氧化铝厂减产面积进一步扩大，故氧化铝现货市场价格短期将得以保持小幅反弹态势；但需持续关注物流逐渐缓解下，电解铝厂原料库存水平的变化、港口氧化铝恢复正常疏港速度后对供给端的压力以及减停产氧化铝厂的复产意愿。

来源：上海有色金属网